7月國際鋼價(jià)下跌，凈出口擴(kuò)大可能源于國際長材價(jià)格上漲所致由于出口與國內(nèi)外價(jià)差十分相關(guān)，在近期國際鋼價(jià)持續(xù)下降的情況下，7月出口量反而小幅增加略超預(yù)期。不過，國際鋼價(jià)綜合指數(shù)的下降主要是板材價(jià)格下跌所致。從分品種數(shù)據(jù)來看，長材指數(shù)在7月出現(xiàn)了一定幅度的上漲，可能帶動7月出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)增長。從這一點(diǎn)上來看，長材的比較優(yōu)勢在國內(nèi)外均存在。

　　7月礦石進(jìn)口5455萬噸，同比增速由8.31%下降為6.38%，環(huán)比小幅增加7月礦石進(jìn)口量為5455萬噸，同比增長6.38%，6月同比增速為8.31%，環(huán)比上月的5109萬噸增加6.77%。

　　在7月國內(nèi)產(chǎn)量數(shù)據(jù)有所下滑的情況下，進(jìn)口礦數(shù)量的增加主要有以下幾點(diǎn)原因:進(jìn)口礦價(jià)格雖然仍高于國內(nèi)礦，但7月國內(nèi)礦漲幅更大，價(jià)差有所緩解；去年中期開始，進(jìn)口礦價(jià)格持續(xù)高于國內(nèi)礦，這一價(jià)差在6月的擴(kuò)大是導(dǎo)致6月礦石進(jìn)口量下降的主要原因之一，而這一價(jià)差水平在7月有較大幅度的緩解，成為刺激7月礦石進(jìn)口的動力之一。

　　鐵礦石港口庫存今年以來持續(xù)上升至較高水平，進(jìn)口礦價(jià)格在7月的漲幅偏小與高庫存的壓制也有一定的關(guān)系。

　　7月國內(nèi)礦石產(chǎn)量環(huán)比有所下降，成為促進(jìn)7月礦石進(jìn)口的另一個(gè)重要原因；另一個(gè)重要的原因是國內(nèi)礦石產(chǎn)量在7月環(huán)比有一定下降。雖然在高盈利吸引下國內(nèi)礦石產(chǎn)量加速擴(kuò)張，但產(chǎn)能的擴(kuò)大畢竟非一朝一夕，短期國內(nèi)礦產(chǎn)量擴(kuò)大可能遭遇產(chǎn)能極限的限制。

　　維持“中性”評級雖然7月出口量環(huán)比增長略超預(yù)期，但在當(dāng)前國際鋼價(jià)持續(xù)下跌的背景下，指望外需繼續(xù)提供較大的超預(yù)期需求增量難度較大。內(nèi)需也依然面臨著通脹壓力的制約，在國內(nèi)鋼價(jià)與成本依然處于較高位置的情況下，行業(yè)復(fù)蘇的彈性空間難以出現(xiàn)，因此繼續(xù)維持對行業(yè)的“中性”評級。